Get in Touch

HEURISTIC, PROSPECT AND HERDING FACTORS IMPACTING STOCK INVESTMENT PERFORMANCE OF INDIVIDUALS INVESTORS

HEURISTIC, PROSPECT AND HERDING FACTORS IMPACTING STOCK INVESTMENT PERFORMANCE OF INDIVIDUALS INVESTORS

RESEARCH QUESTION

Dear Respondents,

This study is a Graduate Research Project as a partial fulfillment of the requirements for the Masters in Business Administration (MBA) at School of Management, Tribhuvan University. The general objective of the study it to evaluate the heuristic, prospect and herding factors impacting stock investment performance of individual investors.

I would like to make a humble request to spare 10 to 15 minutes of your time to fill up the questionnaire with honesty. Your authentic responses will have an impact on the result of the study. Your information will be kept confidential and will solely be used for the purpose of the study. So, you are suggested to fill the questionnaire with your own conscience as you fill right.

Please check the relevant box in every situation where there are answer options available.

Regards,

Sabim Krishna Babu

MBA Research Scholar

School of Management, Tribhuvan University

Section A: Demographic Information

1. Gender

a. Male                                       b. Female    

2. Age 

 a. 18-25                                                                         b. 26-35

 c.  36-45                                                                         d. 46-55

 e. Over 55 years

3. Marital Status

a. Married                                                                         b. Unmarried

4. Educational Background

a. Below Intermediate                                                      b. Intermediate

b. Bachelor’s Degree                                                        c. Masters and above

5. Income 

a. Less than 40,000                                                      b. Between 40,000 to 100,000

c. Between 100,000 to 500,000                                     d. 500,000 and above 

6. How long have you been in the stock market?

 a. Less than 1 year                                                          b. 1 – under 3 years

 c. 3 – under 5 years                                                         d. 5 – under 10 years

 e. 10 years and above

7. Have you attended any course of stock market?

 a. Yes                                           b. No

8. The total amount of money (Rs.) that you have invested at Nepal Stock Exchange.

 a. Less than Rs 100,00                                                    b. Rs 100,001 to Rs 300,000

 c. Rs 300,001 to Rs 500,000                                          d. Rs 500,001 to Rs 10,00,000

 e. Above Rs 10,00,000

9. What is the purpose of your investment?

a. Regular Income                                                  b. Capital Growth

c. Liquidity                                                             d. Security

SECTION B – BEHAVIORAL FACTORS INFLUENCING YOUR INVESTMENT

The following statements relate to the general opinion about the impacts of behavioral factors on your investment decision. Please read each statement carefully. There are five response categories, that is, 1 for SD: Strongly Disagree, 2 for D: Disagree, 3 for Neutral: neither agree nor disagree, 4 for A: Agree and 5 for SA: Strongly agree. Indicate the degree of your agreement or disagreement with each statement by marking in the column that best represents your opinion.

10. Over Confidence

Statements Strongly Disagree Disagree Neutral Agree Strongly Agree
I have the ability to choose stocks whose performance will be better than market performance.
I feel more confident in my own investment opinions over the opinions of my friends or colleagues.
I trade shares excessively.

11. Representativeness

Statements Strongly Disagree Disagree Neutral Agree Strongly Agree
I try to avoid investing in companies with a history of poor earnings.
I rely on past performance to buy shares because I believe that good performance will continue.
Good shares are of firms with past consistent earnings growth.
I buy hot stocks and avoid stocks that performed poorly in the near past.

12. Anchoring

Statements Strongly Disagree Disagree Neutral Agree Strongly Agree
I compare the current share prices with their recent year high and low price to justify my share purchase.
I am likely to sell my shares after the price hits recent year high.
I am unlikely to buy shares if it is more expensive than last year.
I use purchase price of share as a reference point for trade.

13. Availability

Statements Strongly Disagree Disagree Neutral Agree Strongly Agree
If I heard from a friend about a share that achieved high returns, I would buy it.
If a friend advised me to purchase a share of certain company, then news arrived me about the probability of that share’s price rising, I will invest in those shares.
If I want to buy shares of certain company, I will rely on information from the same company.

14. Loss Aversion

Statements Strongly Disagree Disagree Neutral Agree Strongly Agree
I am more concerned about a large loss in my stock than missing a substantial gain.
When it comes to investment, no loss of capital (invested money) is more important than returns (profits).
After a prior gain, I am more risk seeking than usual.
After a prior loss, I become more risk averse.

15. Mental Accounting

Statements Strongly Disagree Disagree Neutral Agree Strongly Agree
I divide my money to capital account for investment and money account for daily spending.
I tend to treat each element of my investment portfolio separately.
I don’t care about the performance of my investment portfolio as a whole but I care about the return of each account separately.

16. Regret Aversion

Statements Strongly Disagree Disagree Neutral Agree Strongly Agree
I sell stocks that increased in value very quickly.
I keep stocks that decreased in value for long time.
I feel more sorrow about holding losing stocks too long than about selling winning stocks too soon.

17. Herding

Statements Strongly Disagree Disagree Neutral Agree Strongly Agree
Other investors’ decisions of the stock volume impact on my investment decisions.
Other investors’ decisions of choosing stock types have impact on my investment decisions.
I usually react quickly to the changes of other investors’ decisions and follow their reaction to the stock market.
Other investors’ decision of buying and selling stocks have impact on my investment decisions.
Market information is important for stock investment to me.

SECTION C – YOUR INVESTMENT DECISION

Please give your opinions about the levels of agreement for the following statements: 

18. Investment Decision

Statements Strongly Disagree Disagree Neutral Agree Strongly Agree
I feel it is risky to invest in the stock market.
I want to invest in the share market in the next time.
I am likely to invest in the share market the next time.

SECTION D – YOUR INVESTMENT PERFORMANCE

Please give your opinions about the levels of agreement for the following statements: 

19. Investment Performance

Statements Strongly Disagree Disagree Neutral Agree Strongly Agree
The return rate of my recent stock investment meets my expectation.
My rate of return is equal to or higher than the average return rate of the market.
I feel satisfied with my investment decisions in the last year (including selling, buying, choosing stocks, and deciding the stock volumes).

RESEARCH OBJECTIVES

The main aim of this study is to explore how behavioral factors, such as prospect, heuristic, and herding theories, affect the investment decisions and performance of individual investors. The particular goals are to: 

i. To evaluate the effects of heuristic, prospect, and herding behaviors on the investment performance of individual investors.

ii. To investigate the influence of heuristic, prospect, and herding variables on the investment decisions of individual investors.

iii. To establish the role of investment decisions in mediating the relationship between heuristic, prospect, and herding variables and the investment performance of individual investors.

HYPOTHESIS

H1: There is a significant relationship between overconfidence and investment performance.

H2: There is a significant relationship between representativeness and investment performance.

H3: There is a significant relationship between anchoring and investment performance.

H4: There is a significant relationship between availability and investment performance.

H5: There is a significant relationship between loss aversion and investment performance.

H6: There is a significant relationship between mental accounting and investment performance.

H7: There is a significant relationship between regret aversion and investment performance.

H8: There is a significant relationship between herding and investment performance.

H9: Investment decision significantly mediates the relationship between overconfidence and investment performance.

H10: Investment decision significantly mediates the relationship between representativeness and investment performance.

H11: Investment decision significantly mediates the relationship between anchoring and investment performance.

H12: Investment decision insignificantly mediates the relationship between availability and investment performance.

H13: Investment decision insignificantly mediates the relationship between loss aversion and investment performance.

H14: Investment decision significantly mediates the relationship between mental accounting and investment performance.

H15: Investment decision significantly mediates the relationship between regret aversion and investment performance.

H16: Investment decision significantly mediates the relationship between herding and investment performance.

THEORETICAL FRAMEWORK

Behavioral Factors

RESULT

Hypothesis   P- Value Results
H1 There is a significant relationship between overconfidence and investment performance .003 Supported
H2 There is a significant relationship between representativeness and investment performance .000 Supported
H3 There is a significant relationship between anchoring and investment performance .002 Supported
H4 There is a significant relationship between availability and investment performance .001 Supported
H5 There is a significant relationship between loss aversion and investment performance .111 Rejected
H6 There is a significant relationship between mental accounting and investment performance .001 Supported
H7 There is a significant relationship between regret aversion and investment performance .475 Rejected
H8 There is a significant relationship between herding and investment performance .001 Supported
H9 Investment decision significantly mediates the relationship between overconfidence and investment performance .000 Supported
H10 Investment decision significantly mediates the relationship between representativeness and investment performance .001 Supported
H11 Investment decision significantly mediates the relationship between anchoring and investment performance .001 Supported
H12 Investment decision insignificantly mediates the relationship between availability and investment performance .012 Supported
H13 Investment decision insignificantly mediates the relationship between loss aversion and investment performance .252 Rejected
H14 Investment decision significantly mediates the relationship between mental accounting and investment performance .014 Supported
H15 Investment decision significantly mediates the relationship between regret aversion and investment performance .826 Rejected
H16 Investment decision significantly mediates the relationship between herding and investment performance .031 Supported

271 Comments

  3. Thank you for your sharing. I am worried that I lack creative ideas. It is your article that makes me full of hope. Thank you. But, I have a question, can you help me?

  7. Happy to explore discussions, share experiences, and learn something new throughout the journey.
    I’m interested in understanding different opinions and adding to the conversation when possible. Always open to new ideas and connecting with others.
    There’s my website:https://automisto24.com.ua/

  8. Here to explore discussions, exchange ideas, and gain fresh perspectives throughout the journey.
    I enjoy understanding different opinions and sharing my input when it’s helpful. Happy to hear fresh thoughts and building connections.
    Here’s my web-site:https://automisto24.com.ua/

  11. Thank you for your sharing. I am worried that I lack creative ideas. It is your article that makes me full of hope. Thank you. But, I have a question, can you help me?

  15. Свежие актуальные все новости спорта со всего мира. Результаты матчей, интервью, аналитика, расписание игр и обзоры соревнований. Будьте в курсе главных событий каждый день!

  16. Профессиональный массаж Ивантеевка: классический, лечебный, расслабляющий, антицеллюлитный. Квалифицированные массажисты, индивидуальный подход, комфортная обстановка. Запишитесь на сеанс уже сегодня!

  19. Услуги массажа Ивантеевка — здоровье, отдых и красота. Лечебный, баночный, лимфодренажный, расслабляющий и косметический массаж. Сертифицированнй мастер, удобное расположение, результат с первого раза.

  21. Мир полон тайн https://phenoma.ru читайте статьи о малоизученных феноменах, которые ставят науку в тупик. Аномальные явления, редкие болезни, загадки космоса и сознания. Доступно, интересно, с научным подходом.

  23. Читайте о необычном http://phenoma.ru научно-популярные статьи о феноменах, которые до сих пор не имеют однозначных объяснений. Психология, физика, биология, космос — самые интересные загадки в одном разделе.

  27. Научно-популярный сайт https://phenoma.ru — малоизвестные факты, редкие феномены, тайны природы и сознания. Гипотезы, наблюдения и исследования — всё, что будоражит воображение и вдохновляет на поиски ответов.

  32. КредитоФФ http://creditoroff.ru удобный онлайн-сервис для подбора и оформления займов в надёжных микрофинансовых организациях России. Здесь вы найдёте лучшие предложения от МФО

  36. Защитные кейсы plastcase.ru/ в Санкт-Петербурге — надежная защита оборудования от влаги, пыли и ударов. Большой выбор размеров и форматов, ударопрочные материалы, индивидуальный подбор.

  38. Защитные кейсы https://plastcase.ru в Санкт-Петербурге — надежная защита оборудования от влаги, пыли и ударов. Большой выбор размеров и форматов, ударопрочные материалы, индивидуальный подбор.

  39. Строительный портал https://proektsam.kyiv.ua свежие новости отрасли, профессиональные советы, обзоры материалов и технологий, база подрядчиков и поставщиков. Всё о ремонте, строительстве и дизайне в одном месте.

  41. Портал о строительстве https://buildportal.kyiv.ua и ремонте: лучшие решения для дома, дачи и бизнеса. Инструменты, сметы, калькуляторы, обучающие статьи и база подрядчиков.

  50. Всё для строительства https://d20.com.ua и ремонта: инструкции, обзоры, экспертизы, калькуляторы. Профессиональные советы, новинки рынка, база строительных компаний.

  54. Строительный журнал https://poradnik.com.ua для профессионалов и частных застройщиков: новости отрасли, обзоры технологий, интервью с экспертами, полезные советы.

  56. Журнал о строительстве https://sovetik.in.ua качественный контент для тех, кто строит, проектирует или ремонтирует. Новые технологии, анализ рынка, обзоры материалов и оборудование — всё в одном месте.

  60. Читайте мужской https://zlochinec.kyiv.ua журнал онлайн: тренды, обзоры, советы по саморазвитию, фитнесу, моде и отношениям. Всё о том, как быть уверенным, успешным и сильным — каждый день.

  65. Сайт о строительстве https://selma.com.ua практические советы, современные технологии, пошаговые инструкции, выбор материалов и обзоры техники.

  68. Свежие новости https://ktm.org.ua Украины и мира: политика, экономика, происшествия, культура, спорт. Оперативно, объективно, без фейков.

  79. Архитектурный портал https://skol.if.ua современные проекты, урбанистика, дизайн, планировка, интервью с архитекторами и тренды отрасли.

  118. 1С без сложностей https://1s-legko.ru объясняем простыми словами. Как работать в программах 1С, решать типовые задачи, настраивать учёт и избегать ошибок.

  125. Профессиональный монтаж рулонной наплавляемой кровли в Москве и всей России. Работаем с материалами: техноэласт, стеклоизол, битумная мастика. Гарантия до 10 лет. Бесплатный выезд и расчёт. Цена за 1м2 — от 350 рублей. Выполним устройство мягкой кровли, герметизацию и гидроизоляцию кровли наплавляемыми рулонными материалами https://montazh-naplavlyaemoj-krovli.ru/

  131. Наш агрегатор – beautyplaces.pro собирает лучшие салоны красоты, СПА, центры ухода за телом и студии в одном месте. Тут легко найти подходящие услуги – от стрижки и маникюра до косметологии и массажа – с удобным поиском, подробными отзывами и актуальными акциями. Забронируйте визит за пару кликов https://beautyplaces.pro/kovrov/

  132. שאשתו חייבת להיות חברה. ונטשה, אבוי, לא הייתה מזה זמן רב. אבל היה מתכון באותם ימים: קליפת עץ לפאניקה. “לא, זה לא בסדר…” — אבל המחאה טבעה בתוהו ובוהו הגובר של התחושות. מחשבות מיהרו, ” נערות ליווי בפתח תקווה

  134. למה? אמרתי שאנחנו נשואים! היא חשבה על רגעים, מרגישה כמו חרטה של מצפון וספקות לגבי קנאתו של שמקס התחיל להכות אותה בקצב. – אתה רוצה להיות אמיתי? שאל דניס בצרידות כשמקס האיץ. קטיה visit this link

  137. Du möchtest wissen, ob es möglich ist, im Online Casino Österreich legal zu spielen und welche Anbieter dafür infrage kommen? In diesem Artikel zeigen wir Spielern in Österreich, die sicher und verantwortungsbewusst online spielen möchten, Möglichkeiten ohne rechtliche Grauzonen zu betreten. Lies weiter, um die besten Tipps und rechtlichen Hintergründe zu entdecken: Online Casinos

  145. В Сочи вы можете арендовать яхту как для короткой прогулки, так и для целого дня отдыха с купанием, рыбалкой и загаром на палубе: аренда яхт в сочи

  147. התערבבה בנשימתה לסירוגין ובשאגתו. הוא ראה במראה ממול את השתקפותם-שערה המבולגן, כתפיו המתוחות, שהתחמם בוגדני בין רגליה. – שלך כבר עשה את הבחירה. הוא התכופף, שפתיו כמעט נגעו באוזנה: – read the full info here

  148. זה יכול להיות הצאצא שלי! חישבתי מחדש את כל המועדים וזה מתכנס. התחלתי לעבור על איך שסיימתי, וכן, וצפתה בגזעי הים של נתן מחבקים את הזין השמן למחצה. סוף יום העבודה שיחק בצבעים אחרים. לפני היפות, find more info

  154. שדיה מתנפנפים לקצב תנועותיו. המחזה הזה היה חם באופן בלתי נסבל למרות הכל. “על ברכיו,” הוא הורה עליה לאחרונה. שם הוא הניח את כיסוי המיטה על הרצפה והשליך את בן זוגי למיטה. אבא התחיל להתפשט view publisher site

  156. הרצפה, ללא זיכרון, עירומה למחצה. היא עדיין לא תזכור שום דבר מחר. והתחלתי לעבוד … רק המחשבה על התגעגעתי אליך.… – וגם אני, מותק, התגעגעתי. חסר לך מאוד. זה מה שחסר לי כל כך, אני פשוט “מתגעגע my review here

  157. יותר ואיכשהו נסעתי במודע כדי שכולם ילכו הביתה. עם אולגה הייתי בדרך לשכונה שלי ונסעתי איתה במונית. מגודלו: – כן, מותק, אני יודע שיהיה לך קשה לעשות עיסוי אירוטי, אבל בינתיים השפתיים נפתחו עוטפות את click here for more info

  160. ספציפי. ואני קראתי לה הזונה שלי. אחרי זיון כזה, הפניתי אותה שוב לעברי, הרמתי אותה וגרמתי לה את השמלה והתחילו להחזיק אותם גם ברגליים פרושות. הוא שכב עלי שוב, הוא התחיל להזדיין. סובבתי את Liberated Israel escorts girls invite you

  161. על המקדשים, בחולצה עם שרוולים מגולגלים. שניהם עם תרמילים, שניהם עם חיוכים כאלה, כאילו כבר ידעו לצרוח מתוך תחושה בלתי צפויה ועיסוי ארוטי. מה אתה עושה … הכוס שלה אכל בקול רם יותר, והוציא רעשים click here

  162. חושב שאתה מבין, מה שראית אף אחד לא צריך לדעת, לא לידה לא אבא שלה. ראיתי משהו? על מה היא משכה עץ וזרקנו אחד על השני. חולצת טריקו וחזייה עפו ברגע. איזה שדיים יפים יש לאולגה. אלסטי עם פטמות נערות ליווי לביתך

  163. Информационный портал об операционном лизинге автомобилей для бизнеса и частных лиц: условия, преимущества, сравнения, советы и новости рынка: fleetsolutions.ru

  167. Официальный интернет-магазин Miele предлагает премиальную бытовую технику с немецкой сборкой и сроком службы до 20 лет. В наличии и под заказ – оригинальные модели для дома с гарантией от официального поставщика. Быстрая и надежная доставка по Москве и всей России. Надёжность, качество и технологии Miele – для вашего комфорта каждый день: https://miele-top.ru/

  170. רוצה להכניס אותו לפה? שאל אותי סשה. – כן, הייתי קצת אופורית. סשה שכב על הגב, ואני ישבתי על מתמסרת לאחר. הוא הסכים, וכך החלו חייהם החדשים. קטיה הפכה לאישה סקס, והוא הפך לקרנן. מקורנן מושפל learn this here now

  179. Прокат катеров в Адлере станет отличным вариантом для тех, кто хочет отдохнуть нестандартно, устроить морскую прогулку или организовать романтический вечер на воде https://yachtkater.ru/

  181. Современные канализационные насосные станции – надёжное решение для вашего объекта! Предлагаем КНС любой мощности с автоматикой и защитой от засоров. Автоматическое управление, высокая производительность, долговечность материалов. Решаем задачи от частных домов до промышленных объектов. Гарантия качества и быстрая доставка, подробнее тут: стоимость канализационной насосной станции

  201. Надёжный заказ авто заказать авто под заказ с аукционов: качественные автомобили, проверенные продавцы, полная сопровождение сделки. Подбор, доставка, оформление — всё под ключ. Экономия до 30% по сравнению с покупкой в РФ.

  204. Нужна душевая кабина? душевая кабина цена: компактные и просторные модели, стеклянные и пластиковые, с глубоким поддоном и без. Установка под ключ, гарантия, помощь в подборе. Современный дизайн и доступные цены!

  207. Нужна душевая кабина? душевая кабина купить лучшие цены, надёжные бренды, стильные решения для любой ванной. Доставка по городу, монтаж, гарантия. Каталог от эконом до премиум — найдите идеальную модель для вашего дома.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *